Es hora del Halving

De eso trata la serie de la hora del Halving. Es una oportunidad para preguntarse qué progresos ha realizado realmente el sector de los criptoactivos en los últimos cuatro años, y para intentar abordar algunos de los complejos y desafiantes problemas que podrían plantearse en el futuro. Es una breve pausa, un momento de reflexión y una oportunidad para que el sector se entusiasme sobre cómo pensamos afrontar el futuro.

Por qué es importante el Halving

Para empezar la serie, creo que debo hablar de lo que es el Halving y por qué es importante.

A nivel técnico es un proceso por el que la recompensa por minar Bitcoin se divide en dos para disminuir el número de nuevas monedas que entran en la red. Así, en 2009 la recompensa por cada bloque minado era de 50 BTC, que se redujo a 25 tras el primer Halving, a 12,5 en el segundo, a 6,25 en el tercero, y a partir del próximo Halving será de 3,125.

Este método de disminución de las recompensas se incluyó en el algoritmo original de Bitcoin para hacer frente a la inflación. Al mantener la escasez de Bitcoin, el precio aumentará mientras la demanda siga siendo la misma. Hemos visto esta situación tras los Halvings anteriores, en los que el precio del Bitcoin ha aumentado de forma constante después de cada acontecimiento.

El mayor impacto lo viven, por supuesto, los mineros de Bitcoin y sus beneficios. Cada vez que hay un Halving, resulta el doble de difícil generar el mismo número de Bitcoins, lo que provoca importantes periodos de consolidación. Nada de esto ocurre de la noche a la mañana. El impacto de cada Halving se deja ver en una serie de cambios, como cuando un banco central modifica los tipos de interés. Los precios no suben de la noche a la mañana, pero se avecinan cambios.

Tenemos un artículo completo sobre el Halving en nuestra Academy para quien quiera saber más sobre las implicaciones técnicas.

¿Qué nos depara el futuro?

Veremos una mayor demanda: la demanda de acceso seguro a activos digitales sólo va en una dirección: hacia arriba. La gente busca formas más fáciles y seguras de hacer trading con activos digitales, lo que a su vez lleva a las instituciones financieras tradicionales, incluidos algunos de los mayores bancos del mundo, a estudiar cómo pueden satisfacer esa necesidad. La demanda impulsará la innovación y una mayor integración, y será el pilar del próximo ciclo de crecimiento. No se trata de un frenesí impulsado por la publicidad, sino de un aumento constante de la demanda sostenible.

Esa demanda dará lugar a una mayor cooperación: una parte importante para satisfacer esta mayor demanda es garantizar que la gente disponga de métodos seguros y protegidos para acceder a los mercados financieros. La gente quiere poder hacer trading a través de su aplicación bancaria, lo cual tiene sentido. Los bancos quieren captar esos ingresos potenciales, y esto también tiene sentido. Lo que no tiene sentido es que los bancos creen un producto de segunda clase para el trading de criptoactivos cuando pueden utilizar nuestra infraestructura y tener acceso a la mejor de Europa. La necesidad impulsará la cooperación y la integración. Que haya menos barreras significará que habrá nuevas oportunidades tanto para las personas como para las empresas.

Es de esperar que un mayor número de usuarios redunde en una mejor regulación: con una mayor demanda y una mayor exposición a la sociedad y a los mercados financieros vendrá, por supuesto, una mayor supervisión reguladora. Sabemos que el sector va a experimentar una mayor regulación. Sabemos que el MiCAR está más cerca, y sabemos que EE. UU. está buscando cada vez más formas de integrar las criptomonedas en su economía. La verdadera prueba para los reguladores y el sector es encontrar el equilibrio adecuado. La regulación debe proteger a los usuarios sin ahogar la innovación. Es un debate antiguo, pero los próximos 4 años van a determinar si el sector de los criptoactivos y el regulador encuentran o no el equilibrio adecuado.

Una mayor estabilidad se traducirá en una menor volatilidad: por último, la naturaleza de los criptoactivos como clase de activos va a cambiar. A medida que aumente la capitalización del mercado y veamos más flujo de capital institucional a largo plazo hacia los criptoactivos, veremos, por supuesto, menos volatilidad. Ese cambio hará que los criptoactivos desempeñen un papel diferente como parte de una cartera equilibrada.