Halve Time: ¿es Bitcoin el futuro del dinero?

Si aún no has leído el post introductorio de Eric en el que explica de qué trata esta serie, puedes ponerte al día aquí. Pero vaya, la idea básica es que estamos escribiendo una serie de artículos que celebran el halving. 

Es una oportunidad para preguntarnos qué progresos ha realizado realmente el sector de los criptoactivos en los últimos cuatro años, y para intentar abordar algunos de los complejos y desafiantes problemas que podrían plantearse en el futuro. Es una breve pausa, un momento de reflexión y una oportunidad para que el sector se entusiasme sobre cómo pensamos afrontar el futuro.

Me interesan los criptoactivos desde hace mucho tiempo, y para mí uno de los debates más interesantes que seguimos teniendo gira en torno a los argumentos económicos a favor de ellos. ¿Son una moneda? ¿Son una inversión? ¿Tienen valor económico? ¿Cuál es su papel en la sociedad? ¿Cuál debería ser? Es un viejo debate, pero creo que el halving es una oportunidad perfecta para explicar por qué sigo creyendo en la promesa fundamental de los criptoactivos y por qué creo que desempeñarán un papel clave en el futuro del dinero.

Economía del halving

Ya hemos hablado de lo que es el halving, pero el elemento que quiero analizar es el vínculo entre el código subyacente de Bitcoin y lo que significa desde una perspectiva económica más amplia. En el fondo, gran parte del atractivo de Bitcoin es su escasez previsible, algo que el sistema de moneda fiat no ofrece. A diferencia del dinero tradicional, que se rige por bancos centrales que pueden alterar la política monetaria por capricho, Bitcoin se rige por un código. El código se ha escrito y se ha establecido, y eso significa que el suministro total de Bitcoin está limitado a 21 millones, con la tasa de creación de nuevos Bitcoin reduciéndose a la mitad... en cada evento de halving. Este mecanismo de escasez incorporado garantiza que, a diferencia de las monedas fiat, la oferta de Bitcoin sea predecible y finita.

Esta previsibilidad tiene algunas implicaciones interesantes. Una de las más interesantes es que podemos calcular teóricamente la oferta futura y decir cuántos Bitcoins se habrán minado dentro de 20, 50 o incluso 100 años. Es un nivel de certeza sin precedentes en la historia del dinero. Permite un análisis económico único y una libertad respecto a la toma de decisiones centralizada que los sistemas monetarios tradicionales no pueden ofrecer, 

lo que significa, en teoría, que todos los halvings ya están descontados y no repercutirán en el precio. Pero obviamente no es el caso…

Los criptoactivos como clase de activo están cambiando 

Aunque podamos predecir perfectamente la oferta, seguimos sin poder predecir la demanda. La parte de la demanda de la ecuación siempre está cambiando y depende de una amplia variedad de factores, incluida la imprevisibilidad de las personas. Los economistas escriben a veces sobre el "Homo Economicus" cuando elaboran sus teorías, e imaginan a una persona perfectamente racional que persigue la riqueza por su propio interés y toma decisiones racionales. Si el mercado estuviera formado por gente así, invertir sería fácil. Sin embargo, los inversores perfectamente racionales no existen, y eso crea volatilidad.

La volatilidad está presente en todos los activos, pero los criptoactivos son todavía relativamente jóvenes, por lo que históricamente han carecido de la profundidad y liquidez de las que hacen gala otras clases de activos. Últimamente eso está cambiando. La demanda de los inversores particulares e institucionales ha aumentado de forma constante a medida que ha mejorado la confianza y el acceso seguro a los activos digitales. Esto es especialmente cierto para los inversores institucionales de EE. UU., que ahora tienen acceso al mercado a través de los ETF de Bitcoin Spot. 

Este cambio es una señal de la maduración del sector de los criptoactivos y de que la promesa original de un sistema financiero más descentralizado, transparente y equitativo sigue siendo tan atractiva como en 2009. Al igual que el código de Bitcoin es fijo y permanente, la promesa fundamental de los criptoactivos es fija y permanente. A medida que más y más gente acepte el valor que ofrece, más inversores entrarán en el mercado. Veremos una mayor regulación, una mayor integración, una mejora de la calidad del sector y de sus actores, y una mayor aceptación del valor intrínseco que ofrecen las criptomonedas como Bitcoin. 

Entonces, ¿es Bitcoin el futuro del dinero?

Es la pregunta que da pie a un millón de conversaciones candentes, y mi respuesta es cincuenta-cincuenta en honor al halving. 

Creo que aún queda camino por recorrer. Pero de cara al futuro, está claro que los principios subyacentes a Bitcoin, previsibilidad, escasez y descentralización, están definiendo un cambio más amplio en la forma en que percibimos el dinero e interactuamos con él. En esta nueva era, el halving no es sólo un acontecimiento técnico; es una celebración del potencial de un sistema financiero más estable, predecible y justo.