Actus crypto, mouvements de marché et trêve tarifaire temporaire | Bitpanda Weekly Wrap

Principaux mouvements de prix

• BTC : -6.24%, 71.343,17€
• ETH : -16.75%, 1.367,75€
• S&P 500 : -4.10%
• Euro Stoxx 50 : -4.16%

(Prix au 11 avril 2025 à 09h30)

Avant d’entrer dans les grandes actualités de cette semaine, voici un récapitulatif de ce qui s’est passé dans le monde des cryptomonnaies. Les « négociations » tarifaires en cours n’ont pas seulement touché les marchés traditionnels, les cryptos ont elles aussi connu de forts mouvements. Le Bitcoin a brièvement bondi de 5 % jeudi, passant de creux locaux autour de 69 000 € pour dépasser les 76 000 €, un niveau inédit depuis près d’une semaine, avant de redescendre. Ethereum et XRP ont tous deux grimpé d’environ 10 % suite à l’annonce, effaçant une partie de leurs pertes récentes. Pour l’instant, la journée de vendredi a démarré dans le vert.

Avec toute cette turbulence, les flux d’investissement dans les plus grands fonds négociés en bourse (ETFs) nous donnent aussi quelques indices. Les ETFs Bitcoin et Ethereum cotés aux États-Unis ont continué à enregistrer des sorties, même avec le rebond du marché. Rien que mercredi, les ETFs Bitcoin ont perdu 127,2 millions de dollars. Cela marque le cinquième jour consécutif de sorties, portant le total hebdomadaire à plus de 722 millions de dollars. Les ETFs sur l’Ether n’ont pas été épargnés non plus, enregistrant une perte de 11,2 millions de dollars répartie sur neuf fonds.

Derrière ces mouvements de marché, l’écosystème Ethereum montre des signes de solidité sous-jacente. Les réseaux de couche 2 comme Arbitrum et Optimism ont vu leur activité augmenter et la valeur verrouillée croître, contribuant à faire évoluer le réseau même si le mainnet ralentit. Les frais de transaction sur Ethereum ont également chuté à leur plus bas niveau depuis août 2024, ce qui suggère une réduction de la congestion et un changement dans les dynamiques on-chain.

Pendant ce temps, sur les marchés des altcoins, Dogecoin a attiré l’attention grâce à une nouvelle vague d’intérêt institutionnel. 21Shares a lancé un ETP entièrement adossé à Dogecoin sur la SIX Swiss Exchange en Suisse, développé en partenariat avec la Dogecoin Foundation, marquant une étape importante pour le meme coin qui se rapproche peu à peu d’une légitimité sur les marchés.

Explorez les derniers prix des cryptomonnaies et les tendances du marché.

L'art de la négociation : une autre semaine de tarifs et de revirements

Quelle semaine…

Quelques jours à peine après avoir imposé les tarifs commerciaux les plus radicaux depuis plus d’un siècle, le président Trump a fait volte-face et suspendu leur application pendant 90 jours. Les marchés ont explosé : le S&P 500 a gagné 9,5 % suite à l’annonce, enregistrant sa plus forte hausse journalière depuis 2008 et la troisième plus importante depuis la Seconde Guerre mondiale. Une partie de ces gains a été effacée jeudi, alors que les marchés tentaient d’anticiper la suite. En gros, cela fait 7 jours d’ascenseur émotionnel à Washington comme sur les marchés mondiaux.

Le seul pays à ne pas avoir échappé aux droits de douane ? La Chine. Son taux a été relevé à 145 % après plusieurs jours d’allers-retours entre les présidents Xi et Trump.

Il y a aussi un petit souci juridique à régler. Le revirement soudain de mercredi a déclenché des accusations de délit d’initié, le sénateur Adam Schiff appelant à une enquête sur des transactions suspectes effectuées juste avant l’annonce. Pour les connaisseurs de WSB, il s’agissait de $SPY 509 calls expirant le jour même. Pour les autres, tout ce qu’il faut savoir, c’est que ces investissements ont bondi de 2 100 % en une heure — un rendement parfaitement raisonnable… Nul doute que nous en reparlerons dans les semaines à venir.

À la suite du rallye boursier, la Maison-Blanche a affirmé que les droits de douane à géométrie variable faisaient partie d’une stratégie de négociation plus large destinée à maintenir la pression sur les partenaires mondiaux. Les critiques, eux, ont été moins indulgents dans leur analyse. Volontaire ou non, des négociations sont désormais en cours. Attendez-vous à ce que les marchés réagissent à chaque mise à jour et, avec la menace persistante d’un retour des tarifs, à encore plus de volatilité.

TL;DR : Une pause de 90 jours sur les tarifs a redonné un coup de boost aux marchés, mais les accusations de délit d’initié, les négociations en cours et les tensions géopolitiques maintiennent la prudence chez les investisseurs.

L'Europe retient son souffle... pour l'instant (suite)

Les tarifs sont tactiques. L’UE a ciblé des États républicains avec des choix très stratégiques : soja et volaille de Louisiane, bœuf du Kansas et du Nebraska, pièces automobiles du Michigan, cigarettes de Floride, et produits en bois de Caroline du Nord, de Géorgie et d’Alabama. Le bourbon, lui, a échappé à la liste grâce à une intervention de dernière minute... de la part des pays auxquels on pouvait s’attendre : la France, l’Italie et l’Irlande.

TL;DR : Des tarifs ciblés attendent les États républicains si aucun accord commercial n’est trouvé.

Aussi sûr que la pierre… ou les obligations… ou l’or ?

Qu’est-ce qu’un « actif refuge » ? Traditionnellement, lorsqu’on parle de sécurité en matière d’investissement, on cherche une faible volatilité et une grande stabilité. Les bons du Trésor américain sont depuis longtemps les préférés des institutions. Les États-Unis sont la plus grande économie du monde et ne feraient jamais rien pour nuire à leur réputation de stabilité économique… n’est-ce pas ?

Ces dernières semaines, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré que la priorité était de faire baisser les rendements des obligations à 10 ans. Malheureusement, la tempête tarifaire a eu l’effet inverse. Le rendement à 10 ans a grimpé à 4,5 % mercredi avant de retomber légèrement à 4,3 % – toujours au-dessus des 4,1 % du début avril (aussi appelé « Jour de la Libération »).

Des rendements en hausse signifient que les investisseurs vendent des obligations, pas qu’ils en achètent. Et comme l’a dit Deutsche Bank, le marché semble « perdre confiance dans les actifs américains ». Cela signifie que la quête de sécurité se déplace. Les rendements des obligations d’État allemandes ont chuté, la demande s’étant envolée. Et l’or ? Il revient sur le devant de la scène. Le métal jaune a bondi de 2,6 % en une seule journée, sa meilleure performance en 17 mois, porté par une ruée vers les actifs tangibles.

Le rallye de l’or ne date pas d’hier. C’est le cinquième mois consécutif que la banque centrale chinoise achète de l’or, accentuant encore la pression. L’or physique affiche désormais une hausse de plus de 20 % depuis le début de l’année, ce qui en fait l’un des rares actifs à performer régulièrement dans un paysage marqué par l’instabilité.

Comme l’a résumé un analyste : « Même la pause tarifaire n’a pas calmé le marché obligataire. Elle a juste offert une longueur d’avance à l’or. »

TL;DR : Les refuges traditionnels ne semblent plus aussi sûrs. Avec des rendements américains en hausse et un marché obligataire fébrile, les investisseurs se tournent vers l’or – et l’Europe – comme nouveaux abris.

Introduire en bourse ? Dans cette conjoncture ?

Le marché des introductions en bourse (IPO) avait démarré l’année avec optimisme, de nombreuses pépites prêtes à se lancer. Mais logiquement, ces projets sont désormais en pause. Après tout, on ne peut faire ses débuts qu’une seule fois… et est-ce vraiment le bon moment ?

Klarna, le géant suédois du paiement différé, a mis en pause son IPO de $ 15 milliards. Medline, qui visait une valorisation de près de $ 50 milliards, a fait de même. Même StubHub aurait annulé sa tournée d’investisseurs, estimant que personne n’a envie de parler de billets de concert alors que les marchés s’affolent. D’autres noms bien connus comme eToro, Circle et Hinge Health attendent aussi.

Les IPO misent sur des chiffres impressionnants et de l’euphorie médiatique. Mais comme l’a dit un banquier : « Personne ne veut entrer en bourse quand le Nasdaq perd 18% et que chaque titre semble annoncer une crise. »

TL;DR : La volatilité, l’incertitude des taux et les tensions commerciales freinent les ambitions. Le boom des IPO ? Reporté pour l’instant.

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