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Cosa si intende per investimento di qualità?

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Sei pronto a iniziare a investire ma vuoi prima saperne di più sulle strategie di investimento? Scopri quali sono gli elementi essenziali per realizzare investimenti di qualità, cioè una strategia d'investimento basata sul valore intrinseco di una risorsa, e non tanto sul suo prezzo o sulle prospettive di crescita.

Ci sono tanti modi diversi per selezionare le risorse su cui si desidera investire, a seconda della propria situazione finanziaria personale, dei propri obiettivi di investimento e, da ultimo ma non per importanza, della propria predisposizione ad accettare il rischio di investimento

Cos'è un investimento di valore?

Vuoi comprare a basso prezzo e vendere a un prezzo più alto, giusto? Sfortunatamente, non è così semplice. Un vecchio motto del mondo degli investimenti recita che conviene comprare un’azione che è significativamente al di sotto del suo valore "giusto" (valore reale di mercato) ad un prezzo basso e aspettare che il suo prezzo aumenti quando il mercato si rende conto che l'attività è sottovalutata. Cosa significa? 

Un'azione è “sottovalutata” quando è scambiata sul mercato per un valore inferiore al suo vero valore, che è determinato dall'analisi fondamentale. Questo potrebbe dipendere da una copertura mediatica negativa su un'azienda, da una carenza di fondi, da eventi negativi legati al settore che colpiscono un'azienda e altro ancora.

Questa strategia è chiamata value investing ed è nota per essere una delle strategie provate e testate di Warren Buffet, considerato uno degli investitori di maggior successo di tutti i tempi. Il value investing si basa sull'analisi dettagliata degli elementi di base di un'azienda, i "fondamentali", comprando le sue azioni a un prezzo basso e poi mantenendole come investimento a lungo termine.

Potrebbe essere una "trappola del valore"?

Tuttavia, questa strategia potrebbe ovviamente ritorcertisi contro, specialmente se sei appena agli inizi e non hai l'esperienza di Warren Buffet. Perché? Il tuo titolo sottovalutato potrebbe potenzialmente rivelarsi una cosiddetta trappola del valore, ed è per questo che devi analizzare molto attentamente la performance dell'azienda su cui hai intenzione di investire.

Alcuni titoli possono sembrare investimenti di valore con un interessante rendimento da dividendo. Un'azienda potrebbe sembrare essere diretta verso una svolta, superando le circostanze che hanno portato al suo basso prezzo e valutazione - ma solo a prima vista, rendendo alla fine un tale investimento una "trappola del valore".

Tutto fumo e niente arrosto

All'interno, i margini, i profitti e le riserve dell'azienda potrebbero essere stati intaccati negativamente, il che potrebbe indicare che il pagamento dei dividendi agli azionisti non verrà corrisposto. Un'azienda può anche essere altamente dipendente da effetti speciali causati da sviluppi economici che interessano il suo settore e registrare profitti elevati solo una volta ogni tanto, facendo salire il prezzo delle azioni per poi scendere di nuovo. Vediamo alcuni di questi effetti.

Gli effetti una tantum sul grafico delle entrate sono un altro fattore che può distorcere la percezione. Per esempio, se un'azienda vende un appezzamento di terreno per un importo elevato, questo può portare a un alto profitto una tantum, e la stessa cosa si può verificare nel caso di rinvii di ordini importanti o svalutazioni straordinarie. Inoltre, ricorda ciò che Benjamin Graham, il "padre del value investing", ha detto a proposito di sicurezza e guadagni:

"Un'operazione d'investimento è quella che, dopo un'analisi approfondita, promette la sicurezza del capitale e un rendimento adeguato."

Gli investitori di lungo corso, con una lunga esperienza alle spalle, sanno che le trappole del valore non possono sempre essere identificate facilmente. Ne consegue che gli investitori novellini possono trovare molto difficile identificare le trappole di valore. In poche parole: non possiamo sottolineare abbastanza che fare le proprie ricerche è fondamentale - ottenere un rapporto sui guadagni di una società è solo il primo passo. Assicurati di leggere anche il nostro articolo su come trovare informazioni sulle azioni. 

Cosa si intende per investimento di qualità?

Ora che conosci le basi, passiamo all'investimento di qualità.

Fondata sul value investing, il nome stesso di questa strategia d'investimento è piuttosto chiaro: il focus di una decisione di investimento dovrebbe essere sulla qualità di una risorsa piuttosto che sulla crescita o sul prezzo della stessa.

Tradizionalmente applicato nella valutazione delle obbligazioni e degli immobili, il quality investing determina la qualità di un investimento sulla base di un insieme specifico di criteri e raggruppa le azioni in azioni di qualità alta e bassa. Esaminiamo questi criteri più da vicino.

Forza finanziaria

Inizia la tua ricerca valutando la forza finanziaria di un'azienda in base al bilancio contenuto nel suo rapporto sui guadagni. Gli indicatori di performance chiave, come il rapporto prezzo/utili, le considerazioni sul flusso di cassa, il rapporto debito/equity e altri rapporti indicano quanto sia efficace un'azienda nel raggiungere i propri obiettivi di business e illustrano i suoi progressi nel percorso. Sono anche indicatori per la valutazione di un'azione.

È una buona idea anche dare uno sguardo alla gestione e alle relazioni con gli investitori: una bassa fluttuazione del personale nel consiglio di amministrazione e un'ampia comunicazione con le parti interessate sono di solito segni positivi.

L'Economic moat, o "fossato economico"

I vantaggi competitivi mettono un'azienda in vantaggio in più di un senso, ed è ancora meglio se l'azienda può mantenerli a lungo termine - ciò che Warren Buffet chiama "fossato economico". I vantaggi competitivi, tra gli altri, possono includere fattori come un marchio forte, bassi costi di produzione, marchi registrati ed effetti di rete. Solo poche aziende al mondo soddisfano tutti questi criteri. 

Guardando l'ambiente di mercato, un marchio forte e marchi registrati fondati su un forte modello di business possono contribuire al potere di prezzo di un'azienda per rimanere davanti ai propri concorrenti. Tutti conosciamo questi marchi: sono quelli di cui i loro utenti sono innamorati e che non lascerebbero mai. Se i tuoi utenti pensano che sei l'unica azienda in grado di fornirgli quel prodotto, ancora meglio.

I bassi costi di produzione supportano elevate quantità di prodotti e permettono a un'azienda di offrire sconti per volume e prezzi bassi a un gran numero di clienti, rendendo difficile per i concorrenti entrare nella mischia. Infine, gli effetti di rete attireranno altri utenti e clienti verso un prodotto o servizio e aggiungeranno, in questo modo, ulteriore valore al prodotto. 

Non dimenticare che questo è un processo di apprendimento - e ricordati che Benjamin Graham, il padre del value investing, è stato anche il primo ad osservare che le perdite più alte non sono il risultato dell'acquisto di azioni di qualità ad un prezzo troppo alto, ma l'acquisto di azioni di bassa qualità a prezzi apparentemente bassi. Non sei d'accordo?

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Il presente articolo non costituisce una consulenza in materia di investimenti, né un'offerta o un invito all'acquisto di beni digitali. Il presente articolo è a solo scopo informativo generale e non viene rilasciata alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, e non si può attribuire un valore assoluto, sull'imparzialità, accuratezza, completezza o correttezza del presente articolo o delle opinioni in esso contenute. 

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