Notizie crypto e tendenze di mercato | Bitpanda Weekly Wrap #11

Principali movimenti di prezzo

BTC: -2.93 %, 90.675.74 €

ETH: -6.84 %, € 2.163.04 €

S&P 500: +0.29 %

Euro Stoxx 50: +0.56 %

Prezzi aggiornati alle 09:30, 06 giugno 2025

Il divario tra i titoli dei giornali e l’andamento dei prezzi questa settimana è stato piuttosto evidente. Da un lato, si legge di un conflitto sempre più grave in Ucraina, dispute commerciali continue tra gli Stati Uniti e, beh, tutti gli altri, e preoccupazioni per la debolezza economica. Dall’altro lato, l’indice MSCI All-Country World è salito del 5,6% quest’anno, toccando un nuovo massimo storico. Vai a capire.

Come appassionati di notizie di lungo corso, sappiamo che i titoli catastrofisti attirano più attenzione di quelli misurati e pragmatici, ma vale la pena ricordare di andare un po’ più a fondo — magari con una newsletter settimanale ben scritta e informativa?

Parlando di questo… Bitcoin ha iniziato la settimana con guadagni modesti, ma ha perso terreno a metà settimana, chiudendo in leggero calo. Il calo è arrivato dopo uno scontro pubblico tra il presidente Trump e il CEO di Tesla, Elon Musk — e ha fatto crollare le azioni Tesla, bruciando oltre € 130 miliardi di valore di mercato. BTC continua comunque a muoversi nel range ristretto di cui abbiamo parlato la scorsa settimana, con l’interesse istituzionale che bilancia la presa di profitto da parte dei retail. Nel panorama crypto più ampio, asset noti come DOGE e ADA sono in calo, mentre TRX si è distinto come l’unico token principale in positivo, con un guadagno dell’1,9%.

I mercati azionari sono piuttosto di buon umore. La ripresa dai minimi di aprile è alimentata dal tono più rilassato di Trump sulle tariffe, da una solida stagione degli utili sia negli Stati Uniti che in Europa e dalla forza continua del mercato del lavoro statunitense. Anche l’entusiasmo per l’intelligenza artificiale sta contribuendo — i risultati di Nvidia hanno spinto un’impennata del 30% dell’indice Magnificent 7 da aprile. Sebbene l’S&P 500 sia salito solo del 2,1% quest’anno, gli investitori stanno trovando rendimenti migliori altrove: le azioni europee sono in crescita dell’11%, i mercati emergenti del 9% e l’Asia quasi del 9%.

Il più grande cambiamento di sentimento potrebbe riguardare proprio il commercio. Il mercato ora vede il dramma delle tariffe come una leggera incertezza piuttosto che un disastro imminente. È emerso anche un nuovo acronimo che spiega questa mentalità: commercio TACO, ovvero “Trump Always Chickens Out” (“Trump fa sempre marcia indietro”). Attualmente, sembra che gli investitori siano felici di scommettere che l’abbaiare sarà più forte del morso.

Nel corso della giornata, gli Stati Uniti pubblicheranno i dati completi sull’occupazione, che saranno osservati attentamente dai mercati. Tienili d’occhio per capire come potrebbero influenzare i prezzi delle azioni.

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Che cos'è una carta di debito?

*In breve: una nuova ondata di carte “di debito” consentirà agli utenti di accedere al credito BNPL (buy-now-pay-later, compra ora e paga dopo) al momento del pagamento. I critici sollevano dubbi, ma la lista d’attesa conta già cinque milioni di iscritti.*

Una domanda sorprendentemente complessa nel 2025, a quanto pare. Storicamente, le carte di debito permettono di spendere denaro già disponibile, mentre le carte di credito prestano denaro da restituire (si spera) in seguito. Semplice. Tranne per Klarna e PayPal, che non sono d’accordo.

Entrambe le aziende hanno annunciato questa settimana l’intenzione di lanciare carte di debito… che permettono agli utenti di pagare con i propri fondi oppure accedere a un credito a breve termine con interesse 0% da rimborsare a rate. È una carta di credito, quindi? Chi lo sa — ma l’ipotesi è che chi non ama le carte di credito preferisca l’estetica della carta di debito unita alla flessibilità del modello BNPL.

Anche se la carta di Klarna non sarà disponibile in Europa prima della fine dell’anno, la lista d’attesa ha già raggiunto i 5 milioni di utenti, quindi forse sono sulla strada giusta. In ogni caso, i meme sono ottimi: i nostri preferiti riguardano la “crisi del burrito subprime del 2025” e i “junk (food) bonds” — vale la pena fare una ricerca.

Il prestito pubblico sta passando di moda

*In breve: i titoli a lunga scadenza stanno perdendo appeal. Con deficit in aumento e rendimenti in crescita, i governi stanno scoprendo che indebitarsi molto e a lungo è improvvisamente diventato molto meno facile.*

I titoli di Stato sono tornati sulle prime pagine, il che è sorprendente per una classe di asset considerata “sicura” e “noiosa”.

Ai governi piace indebitarsi sul lungo termine — ma gli investitori stanno perdendo interesse. Una serie di aste andate male per titoli a 20, 30 e perfino 40 anni in paesi come Stati Uniti, Corea del Sud, Australia e Giappone invia un messaggio chiaro: l’appetito del mercato per debiti ultra-lunghi non è più quello di una volta.

Uno dei problemi è che i rendimenti di tutti i titoli sono aumentati… di molto. Questo significa che fondi pensione e assicurazioni (storici sostenitori dei titoli a lunga scadenza) hanno nuove opzioni ora che strumenti a breve termine offrono rendimenti competitivi senza dover prevedere i rischi a lungo termine.

Quali rischi? Deficit in crescita e piani di spesa. Tra il “Big Beautiful Bill” degli Stati Uniti, l’impennata delle spese per la difesa in Europa e i pacchetti di alleggerimento tariffario in Giappone, gli investitori obbligazionari si chiedono giustamente: chi pagherà il conto?

Il Regno Unito ha ridotto l’emissione di gilt a lunga scadenza e il ministero delle Finanze giapponese sta sondando il mercato per capire cosa siano davvero disposti ad acquistare gli investitori. La storia recente ci ricorda quanto velocemente tutto può andare fuori controllo (chiedere a Liz Truss). Se gli acquirenti non si presentano, i rendimenti esplodono, i mercati vanno nel panico e i piani fiscali possono crollare da un giorno all’altro. I titoli a lungo termine potrebbero non essere entusiasmanti, ma ignorarli può costare caro alle finanze pubbliche.

Il prezzo della sicurezza

*In breve: la NATO è pronta ad adottare la proposta di Trump per un obiettivo di spesa per la difesa pari al 5% (con riserve). Le clausole permettono una certa flessibilità ai Paesi, pur dando a Trump una vittoria formale.*

Si può dare un prezzo alla sicurezza? Gli Stati Uniti sembrano pensarla così, e hanno fissato quel prezzo al 5% del PIL per i membri della NATO. Restano ancora molti dettagli da discutere durante il prossimo vertice NATO all’Aia, ma le proposte attuali prevedono una suddivisione: 3,5% per la difesa “dura” e 1,5% per cyber-sicurezza, intelligence e infrastrutture militari correlate.

È da tempo un tema controverso nell’alleanza, e gli Stati Uniti si lamentano da anni di sopportare troppo del peso finanziario per mantenere la capacità militare. Anche se le motivazioni non dichiarate dietro questa spinta sono ovvie, si tratta comunque di risorse aggiuntive importanti che i Paesi devono trovare nei loro bilanci.

Mentre 23 dei 32 Paesi della NATO stanno finalmente raggiungendo l’obiettivo del 2% fissato nel 2014, puntare al 5% sarà un’impresa molto più difficile (e costosa). Germania e 14 Paesi dell’Europa orientale sostengono l’obiettivo più ambizioso, ma altri, come Spagna, Italia e Canada, stanno ancora cercando di raggiungere il primo obiettivo. La scadenza è ancora incerta (il 2032 è quella attualmente ipotizzata). Alcuni alleati chiedono più urgenza, mentre altri preferiscono maggiore flessibilità. Il Regno Unito, ad esempio, si è rifiutato di impegnarsi su una data specifica, alle prese — per usare un eufemismo — con “vincoli di spesa interni”.

Andamenti e novità nel mondo crypto

*In breve: la SEC ha rimandato alcune decisioni su ETF crypto (di nuovo), il portafoglio “ufficiale” di Trump sembra una soap opera e il Senato USA vuole finalmente regolare il settore in modo serio.*

Nel classico stile della SEC (US Securities and Exchange Commission), l’ente ha deciso di rinviare alcune decisioni su ETF — stavolta inclusa quella sull’ETF basato su SUI proposto dalla Cboe BZX Exchange. La decisione è stata rinviata a fine luglio (o oltre), perché, a quanto pare, l’estate è tempo di procrastinazione. Uno schema già noto agli appassionati di crypto. Il risultato? SUI ha perso quasi il 40% dal suo massimo storico e alcuni trader probabilmente stanno urlando davanti allo schermo (di nuovo).

Nel reparto “non ci crederete mai”: è comparso un sito web che promuove un “$Trump Wallet ufficiale”, con tanto di immagine di Trump e dichiarazioni su una partnership con Magic Eden — noto marketplace crypto che ha confermato quelle affermazioni sul sito. I figli di Trump hanno negato pubblicamente ogni coinvolgimento, affermando che né la Trump Organization né la famiglia hanno alcun legame con quel portafoglio. A detta loro, i veri progetti crypto della famiglia saranno annunciati tramite un’iniziativa separata e ufficiale. Un altro promemoria: non credete a tutto ciò che vedete su internet.

Almeno qualcuno a Washington sembra voler fare sul serio: il Senato statunitense sta preparando un nuovo disegno di legge che dividerebbe la regolamentazione delle crypto tra la SEC (per i titoli) e la CFTC (Commodity Futures Trading Commission, per le materie prime). È basato su una proposta simile già presentata alla Camera. Contemporaneamente, i senatori stanno cercando di far approvare un disegno di legge più ristretto focalizzato sulle stablecoin. Se tutto andrà liscio, potrebbe essere votato nei prossimi giorni.

Ora seriamente: Circle — l’emittente di USDC — ha appena fatto scalpore con la sua IPO tanto attesa. L’offerta è stata sovrascritta ben 25 volte, segno che c’è ancora tanta voglia di investire nelle infrastrutture crypto, anche con un quadro normativo incerto. Questione di tempismo — e Circle ci ha preso in pieno.

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